投資会社ブラックロックとバンガードが通信事業者間で株式を移転

Oct 30, 2023

金融界のトップ企業はナイト・スウィフトなどの航空会社への出資額を引き上げたが、投資先の選択肢は分かれた。

市場に不確実性が広がる中、トップ機関投資家のブラックロックとバンガード・グループは2022年末にトラック運送業界全体に出資を移した。

それぞれ投資家向けに数兆ドル規模の資産を管理している両社は、一部の投資決定で一致しており、ナイト・スウィフト・トランスポーテーション・ホールディングス、フォワード・エア、XPOなどの企業に利益をもたらしていることが、証券申告書のトランスポート・ダイブ分析で判明した。

しかし、他の決定では、彼らの戦略が点で異なることが示されました。 例えば、ブラックロックがオールド・ドミニオン・フレイト・ラインの株式保有割合を引き下げたのに対し、バンガードは出資比率を引き上げた。

この違いは、単に投資会社が資金プールのバランスをどのように調整しているかを示しているだけかもしれず、バンガードやブラックロックのような企業のポジションの変更は、企業の業績に関してほとんど意味を持たない可能性がある、とアナリストはトランスポート・ダイブに語った。

ハーバード大学のローレン・コーエン教授は、「機関投資家のポジションの増減は、原証券の将来のリターンを体系的または確実に予測するものであるとは示されていない」と書き、賭け金が非常に大きいため、何が起こるかを知るのは難しいと付け加えた。集計された増加または減少がシグナルとなる可能性があります。

しかし、さらなる分析により、少なくともいくつかの相違が起こっている理由が明らかになりました。 アナリストらは、アクティブに運用されるファンドと市場のより広範なセクションを追跡するように設計されたファンドの点で違いが影響している可能性があると示唆した。

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十数社にわたって、両社は企業への全体的な出資比率を高めるという同じ方向に動く傾向があった。

フィデリティ・インベストメンツのストラクチャード・インベストメント・グループの創設者で元株式グループリーダーであるコーネル大学の臨床教授スコット・スチュワート氏は、この変化を調査し、なぜ差異が生じているのかを突き止めた。

ブラックロックのライダー株については「インデックスファンドの資産は減らなかった」とし、「減少はインデックスファンドではなくアクティブ株のライダー株を売却したことによるもの」と同氏は電子メールで書いた。 対照的に、バンガードの広範囲に拠点を置くファンドは、運送会社でのポジションを増やした。

「ブラックロックが運用するアクティブファンドは株式を取引しているようだ。株式の見通し（企業動向と株式評価の組み合わせ）に対する見方が変わりつつあるからだ」とスチュワート氏は書いた。

一方、ArcBestに関しては両社とも出資額を増やした。 しかし、アクティブ運用のブラックロックファンドが株を買った一方、小規模企業に焦点を当てたバリューインデックスファンドによる買いによりバンガードの立場は変わったとスチュワート氏は述べた。 「これは、インデックスファンド取引の背後にあるもう一つの理由、つまり基礎となるインデックスの変化を示しています」とスチュワート氏は指摘した。

ファンドの変化には複数の要因が関与している可能性があるが、アナリストらはまた、航空会社が困難な経済状況をどのように乗り切るかについて独自の見解を示した。

ブラックロックのコーポレートコミュニケーションの広報担当者はこの変更についてのコメントを控えたが、同社の2023年の世界展望は同社の戦略を垣間見ることができた。

ブラックロックは見通しの中で、マクロおよび市場のボラティリティにより、「経済的ダメージ」に関連したポートフォリオの変更をより頻繁に行う必要がある可能性があると述べ、新たな投資戦略では「資産クラスではなくセクター、地域、サブアセットクラスに焦点を当て、より詳細な視点を追求する」ことを求めていると述べた。幅広い暴露。」

さらに、ブラックロックによれば、問題は依然として続いているという。 見通しでは、ある程度の改善はあるものの、不安定で持続的なインフレはまだ市場に織り込まれていない可能性があるとしている。 評価額は下がる可能性があり、現在よりも数年後にはより良い機会が訪れる可能性があると同社は書いている。

バンガードは、2023 年の見通しにおいて、独自の懸念と機会を表明しています。 同社は、米国株式の10年間の収益予測が1年前と比べて改善し、現在の米国のバリュエーションがより魅力的であること、そして「資産クラス間で分散されたポートフォリオは、長期的な期間にわたってリスク許容度を管理するための有効なツールであることに変わりはない」と述べた。 」